2024-10-26 09:55 点击次数:187
中金发布规划讲演称,看守香港交游所(00388)“买入”评级,在四季度港交所ADT为2000亿港元的假定下,展望2024-2026年归母净利润差别为131.01、136.18、144.32亿港币。3Q2024港交所收入偏执他收益为同比+2%至159.93亿港元,归母净利润为92.70亿港元,同比握平。其中,Q3单季收入偏执他收益环比-1%、同比+6%至53.72港元,归母净利润环比+0%、同比+7%至31.45亿港元,基本相宜预期。
财通证券主要不雅点如下:
主营收入方面,Q3种种钞票交投活跃度环比下跌经典成人故事,同比改善。
1)现货阛阓方面,3Q2024单季港交所ADT环比-2%、同比+21%至1188亿港元,其中南向交游ADT环比-10%、同比+37%至396亿港元。北向交游环比-13%、同比+4%至1103亿东谈主民币。2)滋生品阛阓方面,期交所滋生品ADV环比5%、同比+4%至77.8万张;联交所股票期权ADV环比-6%、同比+19%至70.5万张。3)商品阛阓方面,LME商品ADV环比-12%、同比+17%至64.2万手。综上,3Q2024港交所主生意务收入(不含保证金投资收益)环比-2%、同比+8%至41.40亿港元。
投资收入方面,保证金投资收益略低于预期,主若是为刺激交投保证金条件镌汰、退回利息加多所致。
3Q2024单季保证金及结算所基金投资收益为7.00亿港元,环比-14%、同比-18%,主要因保证金条件镌汰令平均投资限度减少(前三季度保证金平均资金金额较前二季度下跌4%至1682亿港元),测算投资收益率环比-0.19pct、同比-0.09pct至1.45%,主要为刺激某些家具的交投而退回给结算参与者的利息加多。Q3公司自营资金得回较高投资讲演,投资收益净额为5.07亿港元,环比+39%、同比+41%,测算投资收益率环比+1.58pct、同比+1.74pct至5.91%。
四季度事迹弹性测算:
若四季度港交所ADT差别达2500、2000、1500亿港元,则2024年全年港交所ADT差别达1475、1350、1225亿港元,测算2024年全年归母净利润差别达134.50、131.01、127.53亿港元,同比增速差别达13%、10%、8%,4Q2024单季归母净利润差别达41.80、38.31、34.83亿港元,环比增速差别为33%、22%、11%,同比增速差别达60%、46%、33%。
风险教唆:好意思国降息不足预期;国内经济复苏不足预期;港股遭黑天鹅事件。
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