2025-03-22 11:18 点击次数：194
开始：华尔街见闻探花 小宝
Timiraos发布著作指出，“滞胀”可能会让好意思联储本年难以通过降息来事前勤苦经济放缓。固然一些官员仍然瞻望本年将有两次降息，但“近期降息”的预期正在发生变化，这在投资者层面似乎尚未赢得充分意志。
反差婊尽管鲍威尔坚称关税影响将是暂时的，不会变嫌好意思联储战术态度，但分析指出，从好意思联储的经济预测来看，特朗普照旧使经济发生了从“软着陆”到“滞胀”的要紧变化，利率出路照旧发生变化，而投资者对此反馈粗笨。
3月19日，《华尔街日报》记者 Nick Timiraos发布著作指出，好意思联储的最新预测骄矜，好意思国经济正面对着“滞胀”的风险，即经济增长放缓的同期伴跟着通货彭胀的上升。
好意思联储官员们蓝本瞻望在 2025 年缓缓降息以竣事经济“软着陆”，但最新的预测骄矜，关税可能导致物价高涨，同期阻止投资、信心和经济增长。
著作援用了好意思联储主席鲍威尔在新闻发布会上的发言：“咱们当今面对来自外部的通货彭胀，但在那之前的潜在通货彭胀场地基本上是 2.5% 的通货彭胀、2% 的增长和 4% 的休闲率。”
著作以为，经济增长停滞和物价高涨的组合——即“滞胀”，约炮专区可能会让好意思联储本年难以通过降息来事前勤苦经济放缓。固然一些官员仍然瞻望本年将有两次降息，但“近期降息”的预期正在发生变化，这在投资者层面似乎尚未赢得充分意志。
着名经济学家El-Erian在本次好意思联储决议发布前默示，商场需要练习的新观念，也便是“坏的降息”。好意思联储面对的挑战是推迟降息但又思让商场校服明天仍有大幅降息概率，况兼不是因为通胀下跌（好音讯），而是因为经济恶化（坏音讯）。好意思联储但愿不激发通胀预期，同期保留明天战术交流的天真性。
关连“暂时性”的争议
著作还转头了好意思联储在当年几年中两次搪塞经济冲击的案例，为现时的有贪图提供了模仿。
2019 年，面对特朗普政府的关税抵制，好意思联储以为对生意信心和投资的打击可能会压倒入口商品价钱高涨带来的通胀压力。那时，通胀大体上低于好意思联储 2% 的主张，他们以为任何与关税关连的价钱高涨齐将是一次性事件。最终，他们选拔了降息。
2021 年，好意思国经济从疫情中复苏，通胀运行昂首。但好意思联储官员以为，来自供应冲击的资本压力将马上缓解——也便是备受争议的“暂时性”通胀。 其后，他们不得不接管 180 度大转弯，以 40 年来最快的速率加息来抗击通货彭胀。
周三，鲍威尔承认，在“关税通胀的情况下”，“暂时性”会诊可能是合适的。鲍威尔还默示，面前的情况“有所不同”，“咱们尚未齐备归附委果的物价沉稳，而且咱们必须记起这极少。”
步伐货币战术表面以为，若是负面供应冲击（如油价飙升）预期会导致受影响商品价钱一次性高涨，战术制定者应该“忽略”这种冲击——换句话说，不要变嫌冲击发生前筹划的利率旅途。
但这在施行中并阻止易。前好意思联储副主席 Donald Kohn 默示：“经济要复杂得多，有好多小的反馈轮回。你必须弄线路有若干是暂时的，有若干可能会因这些第二轮效应而抓续存在，而且莫得明确的门径不错作念到这极少。”
著作指出，好意思联储官员们正在密切顾惜对明天通货彭胀的预期，因为他们以为这些预期具有自我竣事的特色。若是企业和构陷者对更高通货彭胀的经受度晋升，好意思联储可能更难将通货彭胀截止在主张边界内。
前波士顿联储主席 Eric Rosengren 默示，“我以为这是为什么这不会被视为一次性的暂时性冲击的压根原因。通货彭胀照旧畅通四年高于其主张，咱们当今又一次面对着物价水平变化的情况。”
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